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那福忠,知名電子出版專家、網路作家。
   
  美國大選引爆了 Dot.Bomb
  那福忠 November 20, 2000
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   美國的網路 Dot.Com 公司,股價從年初的最高點一路下滑,而且一家公司財報不佳,往往把同類公司也拉下去,所以早就被大家看成是隨時可爆炸的 Dot.Bomb。 適逢美國大選,投票後幾個星期還選不出總統來,致股市連續重挫,Dot.Bomb似乎找到了引爆的藉口。 列入 Bloomberg 280 家網路股票指數的公司,市值從一年來的最高點 2 9500 億美元,跌到現在的 1 1900 億美元,下跌了 1 7600 億美元,跌幅約 60%。幾乎找不到幾家公司股價跌幅沒超過 75% ,又沒解省開支、或裁員的。280 公司,有 79 家股價從一年的最高點下跌 90% 以上,72 家股價下跌 80% - 90%,僅有五家公司股價下跌少於 5%。華爾街的專家們說,從沒見過一種行業在短短幾年內崛起發跡、又氣消雲散。 美國的網路股票,以前因為稀少,所以上市當天都跳漲幾倍,後來大家趨之若鶩,都要上市,股票就越來越多,投資因而分散,漲幅就縮小了。1997 年有 34 家上市,1998 45 家,1999 年跳到 292 家。三年前,投資人抱著「五年成長一百倍」的期望把錢投入,幾年下來,終於殘酷的回到現實。

Dot.Com 龍頭 America Online (NYSE: AOL) ,股價全年最高 95 美元,現在 49 美元。 最大入口 Yahoo! (NASDAQ: YHOO) ,最高 250 美元,現在 51 美元。 最成功的網上拍賣場 eBay (NASDAQ: EBAY) ,最高 127 美元,現在 43 美元。 最大的網路創投公司 CMGI (NASDAQ: CMGI) ,最高 163 美元,現在 12 美元。 最早的網上零售書店 Amazon (NASDAQ: AMZN) ,最高 113 美元,現在 27 美元。 (以上為 11 月 17 日收盤股價,去除零頭。)

去年業績最好的創投公司 Internet Capital Group (NASDAQ: ICGE) ,最高 212 美元,現在 7 美元。 一度被看好的反向拍賣網(由買方出價)PriceLine (NASDAQ: PCLN) ,最高 104 美元,現在 2 美元。 一家賣郵票的網上郵局 Stamps (NASDAQ: STMP) ,最高 98 美元,現在 2 美元。 網上玩具店 eToys (NASDAQ: ETYS) ,最高 70 美元,現在 2 美元。 免費上網的 ISP NetZero (NASDAQ: NZRO) ,最高 40 美元,現在 1 美元。 網上寵物用品店 Pets.com (NASDAQ: IPET) ,最高 14 美元,現在 0.3 美元。 (以上為 11 月 17 日收盤股價,去除零頭。)

大家檢討的結果,最失敗的要算網上零售業,因為他們低估了支援銷售的成本。第一家大型網上零售店 Amazon.com 以虛擬營業為號召,結果卻蓋了倉庫,到今年九月為止,儲有 1 億 6 千萬美元的存貨,與價值 3 億 5 千萬美元的不動產與設備,德州大學的 Anitesh Barua 教授說它根本不算網上零售業者。 況且, 原來利潤就不高的傳統業,上了網利潤也不會提高,Amazon 9 月份為止的季營收,共 6 億 3800 萬美元,除去開銷僅剩 300 萬美元。

靠廣告收入為生的網站,是另一類的失敗者,統計媔有 15 個主要網站能靠廣告存活, 其餘均在掙扎, 而且成功的機會不高。儘管研究機構不斷提出網上廣告迅速成長的數字( 1999 年 35 億美元、 2000 年 53 億美元、 2001 年 73 億美元),但廣告都集中到少數人家。據追蹤網上廣告的 AdRelvance 公司指出,前 80 名網站吃掉了 80% 的廣告額度,而且這個情況未見轉變。

不過可喜的是,Dot.Bomb的引爆,尚不足以使網路經濟倒退,「淘金熱」的思維也並未因此幻滅,只不過修正了方向,把力氣花在傳統經濟的網路轉型上,藉以節省開支與提昇品質,增加競爭力。同時網路連接與通路的設備,亦將繼續蓬勃發展,因為,淘金終究仍需斧頭與炸藥的。

本文參考網站(供列印用):

America Online < http://www.aol.com >
AOL < http://biz.yahoo.com/p/a/aol.html >
Yahoo! < http://www.yahoo.com >
YHOO < http://biz.yahoo.com/p/Y/YHOO.html >
eBay < http://www.ebay.com >
EBAY < http://biz.yahoo.com/p/E/EBAY.html >
CMGI < http://www.cmgi.com >
CMGI < http://biz.yahoo.com/p/c/cmgi.htm >
Amazon < http://www.amazon.com >
AMZN < http://biz.yahoo.com/p/a/amzn.html>
Internet Capital Group < http://www.icge.com >
ICGE < http://biz.yahoo.com/p/i/icge.html >
PriceLine < http://www.priceline.com >
PCLN < http://biz.yahoo.com/p/p/pcln.html >
Stamps < http://www.stamps.com >
STMP < http://biz.yahoo.com/p/s/stmp.html >
eToys < http://www.etoys.com >
ETYS < http://biz.yahoo.com/p/e/etys.html >
NetZero < http://www.netzero.com >
NZRO < http://biz.yahoo.com/p/n/nzro.html >
Pets.com < http://www.pets.com >
IPET < http://biz.yahoo.com/p/i/ipet.html >

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